美国和以色列打伊朗，这件事本身够大了。但有一个国家，一枪没开，却可能比任何参战方都更惨——那就是印度。
股市暴跌，外资创纪录出逃，卢比跌到了有史以来的最低点，老百姓排队抢煤气罐，农民眼看着春耕的化肥要断货。
印度到底是怎么走到这一步的？这背后的逻辑，比战争本身还值得看清楚。
一、印度把自己锁进了一个没有出路的笼子
先说一个数字，印度每天要用掉大概550万桶原油，其中超过一半来自沙特、伊拉克、阿联酋这些海湾国家，运输路线全部经过霍尔木兹海峡。
这条海峡最窄的地方不过三十几公里，伊朗一封，印度的能源大动脉就断了。
更要命的是煤气。印度每年要进口大量液化石油气，城市家庭烧的、农村家庭烧的，九成的进口量都走霍尔木兹这条路。覆盖了七亿多人口的炊烟，挂在一条随时可能被掐断的管子上。
那储备呢？危机来了撑几天？
这就是最难受的地方。印度的战略石油储备，满打满算也就够用大约八到十天。日本攒了够用两百五十多天的，中国也有一百天以上。印度这边，连三周都撑不过去。
不是没有意识到这个问题，印度政府早在二十年前就批准建设战略储备，但一直拖，资金不够、地批不下来、中央和地方扯皮，到现在全国就三个储备点，二期扩建的地都没拿到。
这还不是最讽刺的部分。
就在战争爆发前几天，印度为了跟美国谈成一笔贸易协议，主动把从俄罗斯进口的石油砍掉了将近四成。俄罗斯那边的折扣油本来可以作为备用来源，就这么被亲手掐断了。
中东的路被堵死，俄罗斯的路刚刚自己关上，印度两头都没有了。
还有人以为，只要伊朗"半开放"海峡，船只就能进来了。实际上没那么简单。战争一开打，伦敦那边的国际海事保险市场迅速行动，把波斯湾整个区域列入高危名单，主要保险机构集体撤保。
没有保险，船东根本不敢开船进去。偶尔有愿意走的，战争险的费率暴涨了十倍以上，保费比货本身还贵，等于变相封锁。
这就是印度的处境——不是被一把锁锁住的，是被三把锁同时锁住的：天生的能源结构单一、几乎为零的战略储备、加上自己动手断掉了退路。
二、从气罐排队到农民断化肥，这场崩盘比想象中更大
抽象的经济数据看不进去的话，不妨想这样一个画面：新德里的街头，主妇们排着长队等着换煤气罐，孟买加油站前的车队能绵延出几百米远。
这不是小说里的情节，是霍尔木兹封锁之后印度城市的日常。
LPG价格一口气涨了六十卢比，对于城市里的普通家庭来说，每个月的厨房开销突然多出了一块——这件事乘以七亿多人，就变成了一场覆盖全国的生活成本危机。
然后是更严重的：化肥断了。
印度每年种粮食要消耗海量的尿素，自己能产一部分，但缺口很大，长期依赖进口。尿素的生产需要天然气，天然气大头来自中东，海峡一封，进口天然气断供，国内工厂的原料就跟不上了。
危机爆发后，全国超过十家大型尿素厂停产，剩下的开工率也不到一半。而印度的雨季播种窗口就在六月，时间不等人。
为了赶在春耕前拿到足够的尿素，印度政府在国际市场上紧急招标采购。结果价格让人咋舌——每吨接近960美元，而两个多月前，同样的东西只要510美元出头。
整个订单签下来，相当于比正常价格多花了超过十亿美元。钱从哪来？财政。
政府这边也不好受。为了压住国内油价，印度把汽油柴油的消费税大刀砍下去，一年少收的税差不多折合一百七八十亿美元。石油部长自己在网上发帖子，说这是对国家财政的"巨大打击"。
与此同时，化肥补贴的超支也在快速堆积，财政赤字的目标肯定是守不住了。
还有一块钱是很多人没想到的。在海湾国家打工的印度人，超过九百万，每年往家里寄的钱大约五百亿美元，这笔侨汇收入撑起了印度相当大一部分的国际收支平衡。
战事爆发，已经有二十多万印度劳工从海湾地区撤离回国，侨汇的水龙头随之在慢慢关小。五百亿美元的缺口，不是短期能补回来的。
三、钱在逃，汇率在跌，而根子其实早就埋下了
外国投资者在三月份用脚投了票。
那个月，外资从印度股市净卖出了超过一百二十亿美元，这是印度股市有史以来单月最大的外资流出纪录。银行股、科技股、消费品股，哪个板块都没躲过。
股市跌，卢比也跟着崩。卢比对美元的汇率跌到了历史最低点，是亚洲同期表现最差的货币。印度央行拼了命地往市场上砸美元护盘，结果外汇远期空头头寸堆到了创纪录的规模，干预空间已经快到底了。
很多人这时候才反应过来问：外资为什么跑？
战争当然是导火索，但导火索能点着，是因为火药早就在那了。印度股市过去几年涨得离谱，估值泡沫明显，外资早就在寻找退出时机。早在2025年，外资就已经在持续流出，战争不过是给了一个加速的理由。
更深的问题在外交。
就在战争爆发的前三天，莫迪飞到耶路撒冷，站在以色列总理旁边说印度"坚定支持"以色列，把两国关系形容为"父国和母国"。三天后，美以联合打击伊朗，海峡关闭，印度能源危机爆发。
反对党批评的很尖锐：这个时机的选择，让外界很难不把印度理解为默许甚至配合了这次行动。
而在更早之前，上合组织各国联署了一份谴责以色列侵犯伊朗主权的声明，印度是唯一一个拒绝签字的国家。这个姿态，彻底把印度从"中立的大国"变成了一个站队之后才发现能源被卡脖子的尴尬存在。
失去了斡旋空间，失去了和伊朗谈判的筹码，印度在海峡问题上能做的，只有干等。
对比一下中国的处境，差距就更清楚了。中国同样要从中东进口大量石油，但陆上管道——中亚的、俄罗斯的——承担了将近一半的天然气进口，不走海峡。
战略储备也攒了够用一百多天的量。化肥这块，中国用煤来生产尿素，天然气涨多少都影响不到成本，国内尿素价格是印度天价采购价格的三分之一都不到。
这些都不是运气，是花了十年时间一块一块搭起来的。
最后还有一个细节，3月10日，印度内阁紧急修改了对华投资的限制规定，对原本卡得很严的中国资本，开了一个条件放宽的口子。
这个政策的反转，发生在危机的高峰期。言外之意很清楚：过去几年把中国资本挡在门外的那套逻辑，现在已经撑不住了。
一个国家选择站哪边，最终都要用经济来埋单。印度的这张账单，还远没有到结清的时候。
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